タグ付けされた質問 「asset-pricing」

ニュージーランドのオークランドで現在住宅バブルが発生しているという懸念があります。 オークランドは、住宅供給不能指数で世界のトップ10都市の1つです。 問題は、住宅価格がバブルか真の市場価値のどちらを反映しているかを経済学者がどのように判断できるかです。 私は、都市の平均賃金、犯罪率、幸福、およびその他の社会的尺度を調べます（つまり、人々がユートピアの都市の家にもっとお金をかけようとするのは合理的です）。良い答えは、これらを包括的にリストし、これらのメトリックの関連性を説明することです。

11 asset-pricing  risk  housing 

対数線形化に役立つオンラインリソースがいくつかあります（例：here またはhere）。ただし、ログは期待値演算子を単純に「通過」できないため、期待値が関係するログの線形化は少し注意が必要です。この例では、誰かが代数を手伝ってくれる？ 私はオイラー方程式（方程式1）を持っています ここで、です。リスクフリーレートの表現とエクイティプレミアムの表現を導き出そうとしています。これを行うにはどうすればよいですか？1=Et⎡⎣{δ(Ct+1Ct)−1/ψ}θ{11+Rm,t+1}1−θ1+Ri,t+1⎤⎦1=Et[{δ(Ct+1Ct)−1/ψ}θ{11+Rm,t+1}1−θ1+Ri,t+1] 1 = E_t \left [ \left \{ \delta \left (\frac{C_{t+1}}{C_t} \right )^{-1/\psi} \right \}^\theta \left \{ \frac{1}{1 + R_{m,t+1}} \right \}^{1 - \theta} 1 + R_{i, t+1} \right ] θ=(1−γ)/(1−1/ψ)θ=(1−γ)/(1−1/ψ)\theta = ( 1 -\gamma)/(1 - 1/\psi) 上記の2番目のリンクから、目的の変数をように置き換えることから始める必要があるようです。その後、与えられた手順に従って、私は到達する必要があるようです（式2）Ct=ceC~tCt=ceC~tC_t = c e^{\tilde C_t} 1 = Et⎡⎣⎢⎧⎩⎨δ（C〜t + 1+ …

10 macroeconomics  asset-pricing 

異時点間の資本資産価格モデル（ICAPM）が異なっているCAPM ICAPMのもので、ユーティリティは、状態変数のいくつかのセットに調整されます。投資家が投資機会の変化やこれらの要因へのエクスポージャーに対するヘッジに関心がある場合、ICAPMは市場の多要素価格モデルをもたらします。これらの要因の標準的な例はありますか？ 私は、Fama-Frenchの多要素モデル（たとえば、3要素モデル）がICAPM（またはAPT-アービトラージ価格設定理論）に基づいて正当化されることが多いことを知っています。このモデルを正当化する根本的なリスク要因は何ですか？よく現れる基本的なリスク要因の他の例はありますか？

8 finance  asset-pricing 

CRRAユーティリティを使用した非常に基本的な離散時間の代表的な消費者最大化問題を考えてみましょう。時間と共にリスク資産が存在し価格時間支払い配当価格で、及び無リスク資産で1利得定数を支払う。被除数は、マルコフ過程に従うランダム変数のシーケンスであると仮定します。さらに、消費者が他の収入源を持たないと仮定します（つまり、）。時間tに、消費者はをリスクのある資産に投資し、をリスクのない資産に投資します。したがって、最大化問題は次のように表すことができます。tttptptp_tt+1t+1t+1dt+1dt+1d_{t+1}pftptfp_t^ft+1t+1t+1yt=0 ∀tyt=0 ∀ty_t = 0 \ \forall tπtπt\pi_tπ0tπt0\pi_t^0 s.t max{ct,π}∞0 E0∑t=0∞ βt c1−γt−11−γct+πtpt+π0tp0t=(dt+pt)πt−1+π0t−1ct≥0max{ct,π}0∞ E0∑t=0∞ βt ct1−γ−11−γ s.t ct+πtpt+πt0pt0=(dt+pt)πt−1+πt−10ct≥0\begin{align*} & \underset{\{ c_t, \pi \}_0^\infty}{\text{max}} \ \ E_0 \sum_{t=0}^\infty \ \beta^t \ \frac{c_t^{1-\gamma} -1}{1-\gamma} \\ \\ \ s.t \ \ \ \ & c_t + \pi_t p_t + \pi_t^0 p_t^0 = (d_t+p_t) …

8 macroeconomics  consumer-theory  asset-pricing 

私は金融デリバティブを研究していて、ボラティリティ商品、より具体的にはボラティリティスワップの好奇心になりました。ボラティリティに基づいて製品を作成する方法に興味をそそられました。誰がそれらを購入することに興味がありますか？ボラティリティを推測したいトレーダー以外は、大企業がこの種の製品の売り手/買い手をどのように見つけることができるか想像できません。 ボラティリティスワップを使用して、市場のボラティリティリスクを軽減するにはどうすればよいですか（ヘッジ戦略）？彼らの公正価値はどのように計算されますか？

8 asset-pricing  financial-markets  pricing 

一般的なリスク要因としての勢い？ この質問の一部は、こちらにある別の質問のフォローアップです。この他の質問では、組織間資本資産価格付けモデル（I-CAPM）やアービトラージ価格付け理論（APT）などの因子価格付けモデルの一般的なリスク要因として説明するのが難しいことが指摘されました。これらのモデルでは、これらの要因の1つへの曝露は、ある種の望ましくないリスクへの曝露を表すと想定されています。この質問では、運動量への曝露を何らかの形の一般的なリスクへの曝露と解釈する方法を理解しようとしています。特に知りたい 勢いをリスク要因として含める会社は誰ですか？説明は何でしたか？ 勢いはしばしば行動の過剰反応または過小反応に起因するようです。（これは非合理的かもしれませんし、多分合理的な過剰反応かもしれません、私は推測します---そうですか？）勢いを合理化する解釈はありますか？（つまり、運動量への暴露が悪いことを説明するものを意味します。） 参考までに： Jegadeesh and Titman（1993）は、情報への過剰反応、サイズ効果と系統的リスクとの関係、短期的な価格圧力、流動性の欠如、共通要因に対する株価反応の遅れなど、勢いのいくつかの説明をレビューしています 同紙は、「相対的な強み」プレミアム（過去の勝者を購入する戦略）は体系的なリスクへの露出によるものではなく、「一般的な要因に対する株価反応の遅れから生じるリードラグ効果」に帰することはできないと主張している。証拠は、企業固有の情報に対する価格反応の遅れと一致しているようです。 勝者のポートフォリオの株は、成立日の最初の数か月に行われる四半期決算発表の際に、敗者のポートフォリオの株よりも大幅に高いリターンを実現します。ただし、発表日から8か月から20か月後の発表日は、落札者ポートフォリオの株式よりも、敗者ポートフォリオの株式の方が大幅に高くなります。 初期のポジティブおよび後のネガティブな相対強度のリターンの証拠は、過剰反応の証拠としてのリターンの反転の一般的な解釈とリターンの持続性（つまり、過去の勝者が将来にポジティブなリターンを達成すること）は、おそらく過度に単純化していることを示唆しています。

8 behavioral-economics  finance  uncertainty  asset-pricing  risk 

最近多くのニュース記事が新しい高級車Maybach Exeleroに言及しました。たった2台の自動車しか製造されていません。さらに、この車の1台は800万ドルで売られているため、この車は史上最も高価な車の1つとなっています。 今、あなたが車を買うと、あなたが工場の外でそれを運転すると、車の市場価値は減価します。たとえば、新しい6000ドルの車の価格は5800ドルになります。車の市場価格は同じでなければなりませんが、誰もあなたがディーラーからそれを買ったのと同じ価格で車を買うことはありません。 私が提案しているシナリオは2つあります。第１のものは、所有者が車を購入してそれを運転することは決してないということである（すなわち、それをガレージ／ショールームに保管する）。 2番目のものです：彼は他の車のように毎日それを運転します。 私の質問は、次のとおりです。時間が経つにつれてオブジェクトの価値は何ですか？それはどのように変わりますか？この質問の文脈は上で説明されています。上記のオブジェクトのプロパティはどれですか？そして、これらは類似したオブジェクトの他のプロパティとどのように比較されますか？ （高級品）

3 asset-pricing  asset-prices 

50％の利益で1か月あたり100個の販売を見積もる製品を生産するスタートアップがあり、各製品の顧客価格が200ドルの場合、このビジネスを評価して投資家を見つけるにはどうすればよいですか？

1 asset-pricing  corporate-finance 

（例えば）原油のような重く取引されている資産の価格がxの場合、そのどれだけが機能的な買い手/売り手によって影響を受け、投機家によってどれだけ影響を受けますか？ たとえば、xが+100で、各1を購入した投機家が8人、92を購入した大きなガソリンスタンドがあるとします。 正確な分布を知ることは決して不可能であることは知っています（すべての注文を見て、誰がそれらを作ったかを知ることができない限り）が、これを説明するモデルはありますか？ 「機能的な買い手/売り手」は、ミクロ経済学が「事業主」と呼ぶものでしょうか。そして「投機家」は「買い手」と「売り手」ですか？ トレンドのある市場をモデル化する場合、すべての市場参加者を「買い手」と「売り手」に分類する方が簡単かもしれませんが、価格変動のどれだけが社会的であるかを組み込むのが良いかもしれません。

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