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フィンランドはユーロ圏を離れるべきですか？
2007年から2008年の世界的な金融危機のショックからのフィンランドの経済回復は非常に弱かった。この国は過去3年間不況にあり、GDPは今年0.8％しか拡大しないと予想されています。下のチャート1を参照してください（出典：Mehreen Khan、「眠いフィンランドはユーロプロジェクトを引き裂く可能性がある」、The Telegraph、2015年4月18日）。 フィンランドは、ヨーロッパの共通通貨であるユーロを採用する前に、1917年以降の独立時代に2つの深刻な不況（または不況）に直面しました。 1991年のソビエト連邦の崩壊と北欧諸国の銀行危機を含む）。 Danske BankのチーフアナリストであるLars Christensenが彼のブログで指摘しているように、フィンランドは1930年代および1990年代初頭の景気低迷から回復しました。少なくとも部分的には通貨であるMarkkaを切り下げた結果です。フィンランドは1931年10月に金本位制を放棄し、その後非常に力強い景気回復が続きました。同様に、1990年代初頭、フィンランドは高金利の「強力なマルカ」政策に従い、マルカの為替レートをECU通貨バスケットに結び付けました（1999年のユーロの発売まで）。この政策は1992年9月に放棄され、マルカが自由に浮上し、切り下げられるようになり、その後、強力な経済回復が続きました。グラフ2を参照（出典：Lars Christensen、「Great、Greater、Greatest-Three Finnish Depressions」「、2014年11月16日）、3つの不況時のフィンランド経済のパフォーマンスを比較しています。 図2からわかるように、2007年から2008年の世界的な金融危機以降のECBの厳しい金融政策は、フィンランド経済の非常に弱い回復を伴いました。実際、Chrissensenが指摘しているように、2011年のECBの利上げに続いて、フィンランド経済はある程度回復した後、収縮しました。 証拠は、深刻な不況から回復するためにフィンランドが通貨を切り下げる必要があることを強く示唆しています。切り下げは、林産物産業を含む国の重要な輸出部門を押し上げます。フィンランドはユーロ圏の一員として、通貨の価値を下げることはできず、その金融政策は欧州中央銀行によって設定されています。 これらの問題は、バーナード・コノリーの著書『ヨーロッパの腐った心：ヨーロッパのお金のための汚い戦争』が最も声高に批判されている1990年代に、経済学者と評論家によって予見された。コノリーは、欧州委員会によって、彼がかつて運営していた欧州為替レートのメカニズムを批判したことで解雇されました。彼は、ユーロを主に政治的プロジェクトであり、経済的プロジェクトではなく、ヨーロッパにおける政治的統合がさらに拡大するフランスとドイツのプロジェクトの一部であると考えました。 コノリーなどがユーロの発売前に警告したように、経済構造がドイツやフランスと異なる欧州の周辺に位置する小国は、小国が独立していないため適切に対処できない非対称ショックに苦しむでしょう通貨および為替レートのポリシー。たとえば、フィンランド経済は、経済成長のために輸出に大きく依存しています。非対称ショックとは、需要または供給に対するショックが地理的な地域によって異なる場合、またはそのようなショックがタンデムに変化しない場合です。 柔軟な為替レートを支持する古典的な議論は、「柔軟な為替レートのケース」でミルトン・フリードマンによって作られました（ポジティブ・エコノミクスのエッセイ、シカゴ大学出版、1953、pp。157–203）。最適通貨領域の理論」[ The American Economic Review、Vol。51、No。4（1961年9月）、pp。657-665]。しかし、彼のキャリアの後半で、ロバート・マンデルは共有欧州通貨を支持する議論を申し出ました。 フィンランドはユーロ圏を離れ、旧国の通貨であるマルカに戻るべきですか？私のコメントに照らして、明らかにすべきだという私の強い提案はありますが、ユーロ圏を離れることは間違いなくフィンランドと欧州連合の両方にとってさまざまな負の結果をもたらすでしょう。これらの否定的な結果は肯定的な効果を上回るでしょうか？