エプスタインジンの好みの重要性は何ですか？

最近、Epstein-Zinの設定を適用する多くの作業が行われていると聞きました。ウィキペディアのページはあまりいっぱいではないようです。

1. Epstein-Zinの設定が重要なのはなぜですか？
2. 一般に、再帰的ユーティリティは他の選好モデルとどのように異なりますか？他の方法ではキャプチャできないものをキャプチャしますか？
3. それらについてさらに学ぶための良いリソースは何ですか？

CompEconは、これから説明するポイントのほとんどをカバーしたと思います。最後のいくつかの考え：

1）なぜEpstein-Zinの選好が重要なのですか？

• プリファレンスは重要です。これは、ユーザーが割り当てを気にする2つの次元を分離できるためです。すなわち、リスク回避と異時点間の代替。

• さらに、標準（CRRA）の欠点の1つは、確率的割引率の標準偏差とその期待値の比のハンセンジャガンナタン下限を達成できないことです。$\frac{\sigma(m)}{E(m)}$

2）再帰的効用は、一般に他の選好モデルとどのように異なりますか？他の方法ではキャプチャできないものをキャプチャしますか？

• リスク回避-異時点間の置換の違いを把握できます。

• これらは、CRRAよりも一般的な設定のセットです。Epstein-Zinの設定と適切なパラメーターを使用して、実際にCRRAユーティリティを作成できると確信しています。

• 他の人がこれについてもっと知っているなら、聞いてみたいです。私はあなたがモデルの誤った仕様の解釈を持つことができることを知っています。それについてもっと聞きたいです。

3）それらについてさらに学ぶための良いリソースは何ですか？

• 先ほどコメントで述べたように、LjungqvistとSargentは再帰ユーティリティで起こっている主な事柄についてかなり良い説明を提供していることがわかりました。

• さらに、以前の別の質問でCompEconが言及した論文は、非常に優れたリソースです。空き時間があるときに、実際にこの作業を行っています。

残念ながら、これは簡単な答えです。エプスタイン・ツィンためのキーで直感的な洞察は、彼らが好みの二つの異なる性質を区切ることです：リスク回避（「私は*より多くの不確実性に少ない不確実性を好む」）と異時点間の代替（「私は時間に前方または後方の消費をシフトすることもできます** "）。

非常に人気のある恒常的相対リスク回避の選好のクラス（CRRA）では、リスク回避と代替の異時点間の弾力性は互いに逆の関係にあります。再帰的選好、具体的にはエプスタイン-ジンは、静的ギャンブルのリスク回避を制御するパラメーターから、異時点間置換を制御するパラメーターを巧妙な方法で確実に等価に分割します。

静的リスク回避パラメーターは、確実性等価性を課す関数に組み込まれ、代替パラメーターの時間間弾力性は、今日の特定の消費と明日の消費の有用性の確実性等価性値に課されます。

それが直感的/動詞的に説明しようとする私の試みです。それは数学的な形でより正確です-私が大好きな良い説明の1つは、Francios GourioのAsset Pricingフィールドのコースノートです（EC745はコース番号です）。現在、「マクロ経済学と金融Ec 745に関する講義ノート」というタイトルのこれらのノートを彼のWebサイトで見つけることができます。36ページのセクション8を参照してください。

数学を数回試し、それが突然「クリック」することを願っています。分析的なアイデアは本当に賢いです。Gourioは、これらのモデルを実際に推定する方法について説明します。これは非常に役立ちます。

（*適切な定義には「宝くじ」よりも好みが含まれますが、それについての議論はここで私たちが気にすることを曇らせると思います。）

（**金利の関数として、一定の割合で。）