政府債務のGDPに対する比率はどの程度持続可能ですか？

私は日本がgpc比240pcの借金を持っていると読んでいましたが、なぜこれが国を「破産」させていないのか理解できませんか？これを普通の人のように見ると、このレベルは完全に管理できなくなります。さらに、ギリシャが国債に問題を抱えていることを考えると、債務対gdp比が200pc未満であるので、日本がこれまでずっと高い比率を維持していたかどうかはわかりません。したがって、私の質問は、GDP比に対する一定レベルの負債を持続可能なものにするものは何ですか？また、政府は誰に借金を負っているのか、そして誰から借りるのかが重要ですか？すなわち国内対国際。

興味がある場合は、次のグラフを参照してください。

あなたが指摘したように、それがどこから来るのかは非常に重要です。日本の状況は、アメリカの立場とは一線を画しており、静かです。実際、日本の借金のほとんどは日本人が所有しています（現在の借金の90％）。より具体的には、日銀は買い手として大きな役割を果たし、日本の利回りに圧力をかけ、政府が債券を発行することを安くします！

通常、アナリストが残しているもう1つの興味深い点は、日本は世界最大の債権者です。日本は世界で約3兆米ドル（367兆円）の金融資産を保有しているため、日本は世界で（中国よりも前に）最初の債権者となっています。

IMFのストレステストの下での日本の債務に関するその他の情報を提供する興味深い参考文献（P.40）：https ://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2015/cr15197.pdf

また、「借金の時代の成長」と呼ばれるロゴフとラインハルトのこのペーパーを読むこともできます：http : //www.nber.org/papers/w15639。それは本当に批判されましたが、最初の良い垣間見ることができます...その後、IMFの債務持続可能性分析について少し深く知りたいと思うかもしれません...

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• Rogoffの参照は、成長を低下させるよりも、しきい値の存在についての議論よりも、借金の動的理解への導入です。@dv_bnによって指摘されたような論文の論争については、この興味深い記事を確認できます。http：//www.newyorker.com/news/john-cassidy/the-reinhart-and-rogoff-controversy-a-summing -アップ
• @denespに感謝：「最初の債権者」が表示されるときは常に、これは通常、公的資産と私的資産を考慮に入れます。ただし、公的債務を分析する場合は、政府が所有する金融資産（主に日本に関するTビル）のみを取得する必要があります。
• NY FEDのエコノミストが書いた、私が読んだ興味深い記事も追加しました。http：//libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2016/06/the-rapidly-changing-nature-of-をご覧ください。 japans-public-debt.html＃.V2qJW2r2aM8

2つの追加の要因を含めずにこれを賢く議論することはできないと思います。

• 現在の金利はいくつですか？
• 借金は国内通貨か外貨ですか？

1つ目は、返済のコストに影響します。先進国では、金利は過去最低水準にあります。0％で借りるのはどれくらいのお金が妥当ですか？-0.1％についてはどうでしょうか。このようなマイナスの利率に合理的に適用できる制限でさえあります。借りるほど、借りる分が支払われますか？

第二に、現地通貨での債務、特にドル、円、ユーロなどのハード通貨は、為替レートの変動の影響を受ける可能性のある非現地通貨での債務よりもはるかにリスクが低くなります。

さらに、個人の場合と同様に、それを超えてはならないレベルを1つだけ割り当てることは賢明ではありません。それは、クレジット採点のプロセスのより多くのはずです。政府の「信用スコア」は実質的に債券利回りです。2008年以降のヨーロッパ危機の間、債券利回りは高くなりました。今日、日本の債券利回りはマイナスです。日本にお金を貸す方が、現金でつるしたり、他の場所に保管したりするよりも安全だと考えられていることを示します。

低料金はどこから来るのですか？非常に裕福な人や組織には問題があります。世界は、利回りの高い投資と安全で高金利の債務者を使い果たしています。先進国の政府にそれを貸すよりも文字通り1000億ドルを維持するより安全な方法はありません。あなたが特権のためにそれらを支払う必要がある場合でも。破産する可能性のある銀行に保管するよりも安全です。

国のデフォルトの可能性を決定する主要な要因があります。これは、過去10年間または2年間でのみ研究トピックになりました。政府の質、特に腐敗の蔓延。（興味深いことに、政府の種類-民主主義、独裁制-は比較的重要ではありません。）

ギリシャの政治システムは貧弱です。クロニズムと腐敗が蔓延しています。対照的に、日本政府は非常にうまく機能しています（確かに、たとえば原子力産業の規制に関する利益相反は明らかになりました）。これまでのところ、日本の債権者は国の返済を信頼しています。ギリシャはそれほど確かではありません。

重要な点は、負債/ GDP比率それ自体ではなく、長期にわたる負債の持続可能性です。政府は市場からお金を借り、税金を使って返済します。家計は銀行からお金を借り、収入を使って返済します。先に進む前に、簡単な債務累積方程式を見てみましょう

ここで、b（t + 1）は期間t + 1の負債/ GDP比です。それはs、つまり政府の主要な黒字であるr、つまり実質金利であり、ガンマは経済の成長率に依存します。日本では負債/ GDP比は高いが、実質金利が非常に低く、借金を返済できる一次黒字もある。それどころかギリシャは、ユーロによって与えられた低金利を享受して多くの債務を積み上げました。危機が襲ったとき、市場はギリシャの返済能力に対する信頼を失いました。したがって、彼らは彼らの債券を売却します。金利は急騰し、経済危機により成長は鈍化しました。さらに、政府は税金を徴収する際に多くの問題を抱えていました。したがって、ギリシャの債務は、相対的に、そして絶対的に低くても、日本よりも不安定で危険です。簡単に言えば、未払いの債務の額に関係なく、利息を返済するためにお金が不足するとデフォルトが発生します。それにもかかわらず、日本は困っています。債務が増えるほど、利息を返済するために割り当てられる予算リソースが増えます。したがって、政治的に難しいことであるが、政府に増税または他の分野での支出の削減を強いること。とにかく、私はあなたにこのビデオを見ることをお勧めします、それはそこで何が起こっているのかおおまかな考えを与えます 日本の債務問題を可視化

国内債権者と国際債権者に関するあなたの質問に関して、政府が債務不履行をするかどうかを決定したいとき、それらは重要です。居住者が所有する借金が多ければ多いほど、市民が損失を負担するため、デフォルトにより多くの費用がかかります。そして、いずれにせよ、政府は債権者の国籍に関係なく利子を返済しなければなりません。

ソブリン債アナリストが知っておくべき方程式について、多くを書くことにはあまり意味がありません。

持続可能性は間違いなく借金/ GDP、その借金を維持するための一般的な金利、および国が実行できる主要なバランスに関係しています。

IMFにはこれに関して十分な準備があります。財政と債務の持続可能性です。このフォーラムで他の回答を探す前に、そこに行くことをお勧めします。

ここで多くの人がいくつかの本当に良い答えを出したと思います。

$22Trillion ÷$

どちらも手に負えない負債対GDP比率であり、経済学者の間の管理可能性コンセンサスは60％以下の負債対GDP比率です。したがって、それは個人にとって管理できないだけでなく、実際には国民国家にとっても管理できないものですが、日本に関するそれらの数値が正しければ、なぜ彼らが破産しないのかはあなたの燃える質問です。

まあ、国民国家はアレクシスが彼の答えで話した債券を介して彼らの負債を売ることができることを覚えておいてください。人間の行動は常にここで作用します。希望的思想家タイプの投資家は、日本の政策立案者が米国財務省保有者と同じように方針を逆転することを望んでいる可能性があります。さらにアレクシスによって指摘されたように、日本は世界の準備通貨を保有する国の債権者であるため、日本が破産することを許可された場合、世界の準備を保有する国民国家にどのような影響があるのか​​自問する必要があります通貨？それは国際通貨制度にとって望ましい結果でしょうか？

個人との違いは、あなたが愛する人を除いて破産しても誰も気にしないということです。あなたとあなたの愛する人を除いて、誰もあなたの財政のゲームで肌を持っています。国民国家では、さらに多くの問題が発生する可能性があります。

また、日本はアメリカと同じように、信用力のある主要な世界経済であり、印刷された通貨で借りることもできます...円。あなたが印刷する通貨で個人としてお金を借りることができれば、あなたは巨大な借金の負荷にもかかわらず簡単に破産しないであろうことがわかりますか？

個人として私たちが破産を申請しなければならず、私たちがより多くのお金を印刷できず、私たちはより多くの時間を費やしたり、宝くじや相続に当たったりしなければならない場合に、本当に私たちにかかる利息と延滞料を覚えておいてください。

ちなみに、私の調査では、2017年の日本の対GDP比は2​​53％程度でした。

良いニュースは、日本がこのような債務を抱えることができれば、米国が105％で崩壊することはないようです。これは、すべてが順調であるという意味ではありません。

国民国家の債務対GDP比が90％を超えると、その国は債務不履行、成長鈍化、そして不払い、インフレ、再交渉による最終的なデフォルトのマイナスの新たな世界に入り込んでいます。この日は日本とアメリカの両方に届くはずです。だから、それが起こっていないことに挫折しないでください。それは、私たちの国の個人の財政よりもすぐに国家のために起こるのではありません。複雑さがさらに増し、その日が来る前に、成長の鈍化、賃金の停滞、所得格差の拡大、社会的不和が長期化します。

以下は、お問い合わせの参考になるリソースのカップルです。

https://voxeu.org/article/debt-and-growth-revisited

https://www.bis.org/publ/work352.htm

上記のBIS調査は、「賢明かつ適度に使用すると、[債務]は明らかに福祉を改善します。しかし、[債務]を不注意に、そして過剰に使用すると、結果は災害になる可能性があります。財政破滅。国にとって、多すぎる債務は、国民に不可欠なサービスを提供する政府の能力を損なう。」

それが日本ですでに起こっているかどうか調査しましたか？

2010年の欧州中央銀行の調査もあります：

https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1237.pdf

これは「公的債務対GDP比が高いほど、平均して、GDPの90-100％の範囲を超える債務レベルでは長期成長率が低くなる」と述べています。

これは一部の周辺経済学からの研究ではなく、国際金融システムの中心であり、中央銀行が後援していることに注意してください。

したがって、日本や特に米国などの先進国が危険な状況にあり、おそらく戻ってこない点を過ぎているという証拠が蓄積されているので、今後も友人にご期待ください。

たとえば、日本経済の過去20年間は倒産していませんが、米国での今後20年間は日本の過去20年間のようになる可能性があると思います。

まず、債務対GDP比％の概念を理解します。それは借金を返済する国の能力を意味します。つまり、240％は、日本が対外債務を賄うために2.4倍の直接準備を持っていることを意味します。これは良い兆候です。低い％は悪い兆候です。100％未満は悪い兆候です。

現在の通貨/金融システムは持続不可能です。債務の爆発は、グローバルな債務ベースのポンジースキームの避けられない結果です

商業銀行は借金としてお金を作成します。すべてのお金は借金です。利子の支払いではなく、元金のみが作成されるため、常にお金よりも負債が多くなります。実体経済を終わらせ、お金を生み出す銀行のために働き始めない限り、それを返済する方法はありません。

フィアットの債務ベースの通貨システムには有限の寿命があります。法定通貨が本来の価値ゼロに戻るまでには、平均して約27年かかります。

人類は、これらの種類の通貨制度について多くの経験を持っています。結果が同じであるたびに、約227のケースが文書化されていると思います。

今回は世界規模で試してみました。準備通貨ドルを含むすべての通貨は、法定債務ベースです。

しかし、結果は良くありませんが、これは依然として推奨されるシステムです。それは睡眠歩行の大衆を所有するエリートによって好まれる。

マイナスの率は、現在のシステムの終わりに近づいていることを明確に示しています。大衆はまだ眠っているので、同様のシステムに置き換えられます。これは無知の代償です。

Rothschildの出版物The Economist の1988年の表紙をご覧ください。それは、2018年に新しい世界の通貨を予測して、お金を燃やすことにフェニックスの立場を示しています。

それは世界的な奴隷化のための通貨であり、それはまだ予定通りです。