個人および郵便番号レベルのデータを使用し、住宅価格の伸びの断面変動を活用して、住宅価格の上昇が借入と支出に与える影響を推定します。CBSAのSaiz（2010）住宅供給弾力性を住宅価格の成長の手段として使用し、住宅価格の上昇が借入と支出に及ぼす異種の影響に焦点を当てています。
以降
私たちが答えようとしている質問は、住宅資産のショックは手持ちの現金へのショックでもありますか？この質問に答えるには、住宅資産の変化が家計の借り入れと支出の決定にどのように影響するかを経験的に推定します。
住宅価格の一般的な均衡の変化とは対照的に、どのように住宅資産に衝撃を与えるかについてのステップを見逃しています。一般に、住宅の富の変化は必ずしも外生的で予期されないものではありません。住宅の弾力性は、住宅部門の外生価格の動きを推定するのにどのように役立ちますか？
回答:
アイデアは、他のすべてが平等で、住宅供給が非弾力的な地域（たとえば、水に囲まれているため、「そのような方法で」さらに家を建てることができない）は、住宅価格の上昇をもたらし、家計資産を増加させる、供給の弾力性のこれらの違いは外因性であり、重要な他の事柄とは無関係である。Saiz（2010） 、彼は異なる大都市圏での住宅供給は、地理的特徴によって制約される程度を決定するために、地形や水のデータを使用します。
これは、住宅価格が上昇している場合にのみ（実際に機能する範囲で）実際に機能する方法であり、住宅建設を誘発します。住宅価格が下落している場合、供給の弾力性は非常に低くなる傾向があります。住宅を特に高率でブルドーザにする傾向はありません。
住宅価格の変化が予想される程度に関して、期待に関する最良の仕事は、CaseとShillerが長年にわたって行ったものであり、最近ではCase、Shiller、およびThompson（2012）であると思います。