2014年半ばから始まる原油価格の急激な下落の背後にある理由は何ですか？

私が検討したこと：

• 世界中の経済状況が悪化すると、予測できないほど需要が減少する可能性があります。結果として生じる余剰は価格を下げ始めました。

• これは、供給能力を変化させた大規模な投資に拍車をかけた過去10年間の記録的な高価格によって悪化する可能性があります。この一部は、過去数年間で供給能力を変えてきた技術革新の結果である可能性もあります。これに加えて、ここでは、生産者が開発を開始した比較的最近の新しい石油/天然ガスのポケットが発見されています。

• 消費者は価格の下落が続くと予想しているため、可能であれば燃料の購入を控えています。この需要の減速は、実際に予想される価格低下の原動力となります。これは、着実な下方圧力に寄与する可能性があると思います。

• アメリカ、サウジアラビア、ロシア、イランの地政学的関係。私はサウジアラビアとその仲間を知っています。過剰供給を取り除き、石油の価格を再び引き上げようとして、生産を削減する可能性があります。

• 現在、アメリカは世界有数の石油生産国であり、米国はかつてほど多くの石油を輸入していません。興味深い問題は、OPECが生産を削減せず、代わりに価格を低く抑えるという最近の発表が、水平掘削やフラッキングなどのコストを押し上げる国内生産にどのように影響するかということです。抽出の。

原油価格のこの非常に急激な転換を引き起こしたものの実証されたウォークスルーを本当に感謝します。私は過去10年間が記録的な高さの時代だったことを知っています...なぜ今、石油の価値の大規模な地滑りが起こったのですか？

ここで専門的な知識を持っているかもしれない経済学者の意見を聞きたいと思います。私は経済学の学士号を取得しており、一般的な議論のほとんどを読んで精通しています。この問題の理解を深める、十分に実証された徹底的な回答を探しています。

最近の石油価格の下落についての私の理解は、米国の掘削の最近の変化によるものです。彼らは現在、世界最大の石油生産国です。エコノミストによるこの記事は、良い説明をしています。

私の答え（経済学者から非常に重く借りました。）

• 経済活動が弱く、効率が向上し、石油から他の燃料への転換が進んでいるため、需要は低くなっています。

• アメリカは世界最大の石油生産国となり、多くの予備供給を生み出しています。

• サウジアラビアとその湾岸同盟国は、価格を回復するために彼ら自身の市場シェアを犠牲にしないことに決めました。彼らは生産を大幅に抑制することができますが、主な利点はイランやロシアなど、彼らが嫌う国に行きます。サウジアラビアは、原油価格の下落を容認します。それは持っている$埋蔵900億円。独自のオイルは、地面から抜け出すのに非常に安価です（1バレルあたり約5〜6ドル）。

さらに読むために、NYタイムズはそれをもう少し説明するまともな記事を持っています。

編集：OPECには市場の力があると仮定するのは安全だと思います。彼らは、競合他社よりもはるかに安い石油を入手できます（上記参照）。

それを念頭に置いて、以下のリファレンスは、ここで私たちが経験していることを説明するモデルを提供します。クールノー競争は、使用するのに最適なモデルのようです。

• Naoum-Sawaya、J.およびElhedhli、S.（2010）。複数期間のStackelbergゲームでの略奪的な価格設定の制御：MPECアプローチ。J Glob Optim、50（2）、pp.345-362。

上記の記事からの重要な引用：「競争を軽減または排除した後、略奪的な会社は価格を上げ、長期的に独占利益を稼ぐことで損失を補うことができます」。

この2番目では、OPECとその動作の非常に簡単な概要を示します。

• OPECはその歴史を反映しています。ソールズベリー、ピーター、中東経済ダイジェスト。

StacklebergモデルとOPECカルテルを比較した実証的研究は見つかりませんでしたが、これが死ぬまで行われたことを疑いません。

私は先に進み、私は経験的な証拠を持っていないことを認めます、そして、これは石油市場の将来の動きを評価するときに考慮すべきより多くの要因です。

原油価格の下落に伴い、一部の米国の石油生産者は、継続的な探査と生産が採算の取れないものであると感じるでしょう。これは、生産者が供給を支配することを選択した価格の下落に対するカウンターバランスとして機能します。

供給のこの相対的な減少が、市場価格の大幅な上昇を引き起こすのに十分であることが証明されるかどうかは、まだ不明です。

石油価格の下落の基本的な要因は、水平掘削と組み合わせた水圧破砕の使用の結果として、ノースダコタおよびテキサスのシェール油田での米国での生産量の増加です（単一のボアホールで最大2マイル水平）。さらに、サウジ石油大臣は国際価格を上げるために生産量を減らさないことを選択した。国際エネルギー機関は、米国が2020年まで最大の石油生産国であり続けると予測している。 。私たちはナンバーワンの生産者ですが、2014年には1日あたり750万バレルの原油を輸入し、石油のナンバーワンの消費者でもあります。

米国は2014年にナンバーワンの石油生産国になりました。それ以前は、サウジアラビアとロシアが米国に先行していました。

石油は有効期限がなく、比較的簡単に保管できる商品であると考えると、最近の石油価格の下落の理由は、経済学に関係するものよりもはるかに政治的だと思います。ロシアは原油の巨大生産国であり、政府の運営基金は石油の輸出税と密接に関係しています。石油の価格を下げることで、世界はロシアに効果的に圧力をかけています。おそらく、ウクライナ侵攻に対する罰です。

私はJamzyの説明が本当に好きで、新しいポイントは提供していませんが、追加の詳細を提供したいと考えています。

要求する

北米以外では、世界中の経済は少し不振です。ユーロ圏危機のため、ヨーロッパの成長率は低い。中国の成長率は、労働者の生産性の低下により、この10年で着実に低下しました。これは、インフラストラクチャおよび不動産への投資が過去と同じ効果を持たないためです。金属鉱石価格の下落により、チリやブラジルなどの鉱石輸出国の成長率が低下しています。これは、世界中の国々の総需要が期待したほど速く増加していないことを意味します。ADが低い（さまざまな国でさまざまな理由で）->経済への投入の必要性が少ない->世界の石油市場での需要の低下->価格の低下

また、車両の効率が向上し、世界中の石油からの移行が進んでいます。近年の車両の燃料効率の劇的な増加を示すこのチャート（http://www.c2es.org/docUploads/PV-fuel-economy-standards.jpg）を参照してください。

最後に、経済を地政学的リスクにさらすことを減らすため（中国など）、環境を保護するために（ヨーロッパなど）、エネルギー源の多様化を試みている国があります。

供給

リビアとイラク-リビアの石油生産は9月に回復し、イラクの生産は予想に反して不安の影響を受けませんでした。

OPECの声明OPECは、2014年11月に、言及されている他のすべての要因による供給の過剰にもかかわらず、30万b / dの集団石油生産を維持する決定を下しました。ここでの意図は非常に明確です。アメリカンシェールや他の型破りな石油源を廃業にすることです。抽出ガソリンを低価格で生産することにより、30M b / dを維持できる期間に応じて、より高いコストの生産方法を一時的または永久に停止するよう強制します。コスト曲線については、（https://imfdirect.files.wordpress.com/2014/12/oil-4.jpg）を参照してください。

副次的に、石油貯蔵の経済性も興味深い。石油トレーダーは現在、不採算な価格のためにフルタンカーをオフショアに維持しています（また、これらのタンカーは需要の低さからどこにでも石油を持ち込む必要がないため）。一方、戦略的な石油埋蔵量があり（米国の場合）石油を流出させるのが困難です（貯蔵から500万バレルを充填するのに45日以内）。それら。