合法的な自己株式取得額はいくらですか？

株主の買い戻しについての私の理解は、Investopediaの定義です。

「株式買戻し」としても知られる株式買戻しは、市場から自社の株式を買い戻すことです。買い戻しは、それ自体に投資する会社、またはその現金を使用して自社株を購入する会社と考えることができます。アイデアは簡単です。会社は自社の株主として行動できないため、買い戻された株式は会社に吸収され、市場の発行済み株式数は減少します。

マツカト博士による「起業家国家：公的部門と民間部門の神話を暴く」では、株主の買い戻しは、社会に利益をもたらすものよりも株価と経営者の支払いを優先する停滞経済の兆候であると主張しています。

多くの企業は、人的資本や研究開発などの分野よりも、株価、ストックオプション、役員報酬を引き上げるために、株式の買い戻しに多くを費やしているため、ビジネス部門の財務化が進んでいます。Lazonick（2014）の研究が示しているように、過去10年間で、フォーチュン500企業による株式買い戻しに約4兆ドルが費やされました。

_{私がきた本を見直し、あなたがこの引用によりコンテキストを探している場合。}

さらに、1982年以前のように、ロバートライヒは違法にする必要があると考えています。

株式買い戻しは、いわゆる「自由市場」に干渉して株価を下支えする人為的な努力です。彼らは人工的な需要を生み出すため、株価を自然なレベルより上に押し上げます。流通しているシェアが少ない場合、残りの各シェアはより価値があります。

買い戻しは、より多くのまたはより良いジョブを作成しません。買い戻しに費やされたお金は、新しい機器、研究開発、工場、または賃金には投資されません。会社を設立しません。買い戻しはアメリカ経済を成長させません。

では、なぜ企業のCEOに買い戻しがそんなに人気があるのでしょうか？

なぜなら、CEOの給与の大部分は、現金ではなく株式とストックオプションに費やされているからです。したがって、株価が上昇すると、経営陣は大金を獲得します。前年度からの彼らの給与の価値も上昇します。これは、すでにとんでもない補償に加えて遡及的な（そして帳簿外の）給与の増加に相当します。

健全な経済の兆候とみなすことができる株主の買い戻しがある程度ありますか？ここで、「健康」とは、利益を生み出した労働者や集団的知識の増加をもたらした労働者に富を再分配することにより、依然として社会に利益をもたらすことを意味します。あるいは、近視眼的な買い戻しを修正するためにどのような規制が提案されていますか？

会社が資本投資に効果的に展開できない過剰な現金または過剰な流動性を持ち、株式購入からのリターンの期待値が代替品（株式や金融商品の購入など）よりも高いと信じる理由がある場合、これは「合法」とは、会社の株式を保有している人の長期的な価値の増加として定義できるものです。

これが「合法的に」行われる頻度を決定することに関しては、内部トレーダーが株式の供給を減らすことで利益を得るために操作的に行われるのではなく、違法に価格を引き上げることは別の質問です。

株式の買い戻しに関して「正当な」ものであるかどうかという問題は、保有する株式に比例しない執行委員会の支配権を与えます。これは、長期的な利益最大化の観点から過剰な現金が買い戻しを正当化するかどうかの問題とは別に考慮する必要があります。

効果的に展開できない余剰現金が「健全な経済」の兆候であるかどうかという問題については、これは、自社株買いを考慮した特定の企業の余剰現金の観察によって決定される必要はありません。たとえば、ある企業は、代替の金融資産または証券に投資するよりも、自社株買いからより高い収益を得ることが期待される状況で効果的に展開できない余剰現金を持っている場合があります。金融市場に関するさまざまな理論的仮定と矛盾しており、常に最も効率的な利用に資本を効率的に再配分しています...

「不正な」株式買戻しへの関連する規制アプローチは、株主の権利（個人の利益のために株価を一時的に上昇させるために株式買戻しを決定する経営者によって不十分に代表される）、または場合によってはインサイダー取引に該当します。規制の枠組みとその適用は、管轄区域によって異なります。