経済学の観点から、固定マネーサプライを備えた通貨の影響は何ですか？

私は特にビットコインについて考えています。

より多くの「通常の」通貨とは対照的に、コインの数を固定することの長所と短所は何ですか？通貨にインフレはありませんか？

FooBarは、GDPの成長が止まると予想しない限り、固定名目供給通貨がデフレにつながることは間違いありません。

中程度の通貨インフレは、経済において多くの有用な機能を果たします。最も明白なものは次のとおりです。

• それは価値を失う前に人々がお金を使うように誘導します。デフレ環境では、マットレスの下にお金を入れて、購買力の高い年にそれを使うインセンティブがあります。誰もがこれを行うと、需要の欠如は全体的な経済活動の低下（すなわち不況）につながります。
• 下向きの名目上の硬直に対する武器を提供します。たとえば、労働者は一般に、現在の賃金が均衡水準を超えるような市場条件である場合でも、名目上の人員削減を受け入れることに消極的です。インフレとは、雇用主が単純にインフレ率より低い賃金を引き上げることで実質賃金が低下することを意味します。
• 名目上の債務の実質価値を侵食します。さて、これは明らかに（債権者に利益をもたらす一方で）債権者に損害を与えるため、単なる利点にすぎません。しかし、国家の経済的安定が高い債務水準によって脅かされている場合、この種の債務の侵食は望ましいかもしれません。また、債務者は通常、債権者よりも平均して貧しいので、不平等を減らすことができます。これは政府の規範的な目標かもしれません。

インフレがなければ、これらのメリットを逃してしまいます。単純にインフレ率をゼロパーセントに設定できると考える場合、最初のメリットは大したことではないように思えるかもしれません。しかし、インフレを一定の目標レベルで一定に保つことは非常に難しいので、ゼロ・インフレを達成しようとすると、ほぼ確実にデフレに陥り、付随的にマイナスの経済的結果になります。

コインの数が安定していても、金銭的価値（インフレ/デフレ）に変化がないと結論付けるのは誤りです。ここで、古典的な貨幣の数量理論を1次近似として使用できます。

$MV = PY$

$M$$V$$P$$Y$

$M$$V$$Y$$P$

cpが時間とともにGDPが増加することを考えると、ビットコインが実際の通貨としてナンバーワンになった場合、値を（永久に）増加させる必要があります。

他の答えは、通貨のマネーサプライが一定に保たれた場合にどうなるかに関して正しいですが、ビットコインにはマネーサプライが固定されたままになることを保証するものは何もありません

これはよくある誤解ですので、繰り返します。ビットコインはマネーベースを制限しますが、それはマネーサプライを制限しません。

マネーサプライは、マネーベースにマネー乗数を掛けたものであり、マネー乗数は部分準備銀行から来ます。ビットコインにはフラクショナルリザーブバンキングを防ぐものは何もありません。また、ビットコインを貸したり投資したりできるウェブサイトをすでに見始めています。

$M$$MV=PY$

したがって、ビットコインがグローバル通貨になった場合、マネーサプライが基本制限よりもはるかに大きいことがほぼ確実にわかります。システムに入る銀行が増えると、マネー乗数が拡大します。マネーマルチプライヤーの制限が何であるかを示唆する具体的な証拠はありませんが、「通常の」通貨であっても、マネーマルチプライヤーは10倍を超えることができます。EUの法的制限は50倍です。規制上の資本や準備金の要件がないため、実際の限度額を誰が知っているか。

それで、固定マネーベースは何をしますか？

固定マネーベースがあるということは、マネーサプライを制御する中央銀行が存在しないことを意味します。経済が過熱した場合、通常は利上げを行い、これによりマネーベースが減少し、マネーサプライが引き締められます。

この場合、だれにもできることは何もありません。世界は正しいことをするために単に「自由銀行部門」に頼っています。これは、米国が中央銀行を持たない期間（1836年から1913年まで）に通貨を実行した方法と実際にはそれほど違いませんでした。

お金の乗数を直接制御することができます。これは、特定の割合を超えるフラクショナルバンキングを禁止する法律および規制を通過させることを意味します。ビットコインがこれを行うことは、ほぼすべての「無料」コンセプトに反することは言うまでもなく、ほとんど不可能です。通貨の中央制御装置を再導入したでしょう。

自由銀行時代には、マネーサプライの急激な変動（例：1年で2倍以上）が見られたため、銀行の成長と失敗に伴い、大きなインフレまたはデフレが見られました。ビットコインが主要通貨になった場合、何が起こるかは誰もが推測しますが、彼らがインフレを起こさないと信じる理由はありません。

古い通貨方程式はMV = PTです。ここで、Mはマネーサプライ、Vはマネーの速度、Pは価格レベル、Tはトランザクションの量です。

この場合の懸念は、Mが固定されたままになることです。成長する経済では、経済活動のレベルであるTが上昇します。次に、方程式を保持するには、1）Vが上昇してTの上昇を補償するか、2）価格レベルが低下してTの上昇を補償し、MでPTを一定に保つ必要があります。倍のVで、どちらも一定であると仮定しています。

Vの上昇は、資金管理の改善に起因する可能性があります。銀行、ATMカード、スマートフォンでの支払いなどです。実際、これは過去50年の経済成長の大きな要因です。

他の可能性、Pの低下は、人々を怖がらせるものです。デフレと呼ばれ、「ステッカーショック」を表します。経済が年間3％成長しているため、価格が毎年3％下落している世界を想像してください。あなたの賃金は年間3％減るでしょう。コストも年間3％以上低下しているので、心配する必要はありません（しかし、あなたはそうします）。「逆の」億万長者、「もう億万長者であり、もはやなくなったが、価格は名目上の富よりも速く下落したので、より良い」人がいるでしょう。それは奇妙でファンキーな世界です。政策立案者は、インフレを許可するという「反対の」間違いを犯す程度にそれを回避します。