不確実性のリアルオプション効果-不可逆性と固定費

不確実性の高まりによるマクロ経済への悪影響を研究している文献が増えています（Bloom、2009など）。不確実性が経済活動、特に投資を妨げる可能性のあるチャネルの1つは、実際のオプション効果です。企業が投資の不可逆性や固定費に直面した場合、不確実性が高まると投資を延期したり、「待つオプション」を行使したりします。

私の質問は、このメカニズムにとって、非凸面調整コストの2つの形式（固定コストと不可逆性）のどちらがより重要であり、それらの効果がどのように異なるのかということです。できれば離散時間設定で、問題を説明する適切なリファレンスはありますか？（私は、連続時間の実際のオプションに関する大きな文献があることを知っていますが、これまでのところ、離散時間マクロ経済モデルに慣れています）。

資本調整コストに関する投稿があり、さまざまなタイプの資本調整コストの概要がわかります。

http://economictheoryblog.com/2015/08/20/capital-adjustment-costs

ただし、最終的には、投稿はクーパー、RW、およびハルティヴァンガー、JC（2006）を要約しています。資本調整コストの性質について。経済研究のレビュー、73（3）、611-633。

あなたの質問に関して、これらのコストの性質に関係なく、投資に関連する埋没コストがある限り、あなたは将来のオプションを破壊します。したがって、資本調整コストの性質は、実際のオプション効果を通じて不確実性が投資に与える影響を実際に変えるべきではありません。

私はマクロ経済学の実際のオプションに精通していませんが、投資理論に精通しています。一般に、リアルオプション分析は、不確実性と不可逆性の下で投資を評価するための概念です。したがって、固定費が可逆的である場合は、純現在価値を使用するか、不確実性を考慮するために投資ツリーを使用することもできます。ただし、投資が元に戻せない場合、つまりプロジェクトが停止した場合、投資コストは減少するため、実際のオプションは正しいアプローチです。したがって、問題は固定費または不可逆費用ではなく、固定費が可逆的または不可逆的であるかどうかです。