インフレの欠如は、再構成されたクラス構造によって説明できますか？

以前によく耳にする質問は、FRBが経済に資金を投入した結果、インフレが発生しない理由を尋ねたものです。

「株主」、賃金以外の所得、「1％」またはその他の誰が支配する特定のセクターで価格が高騰する一方で、私たちは単に体系的な賃金抑制、つまり公式の「インフレ」を見ていませんか？

お金は、実際の生産投資がそれほど魅力的でない金融業界に最初に移動します。「粘り強い」労働契約にお金がかからない限り、FR​​Bは資金を汲み上げることができ、結果は「インフレ」とは見なされません。お金は、賃金や勤労者の財で循環しません。

ただし、他の分野では、アート、高級品、高級都市の不動産、慈善活動、政治キャンペーンの資金調達、アイビーの教育、ハイテク医学、ヘッジファンドの手数料、配当金の支払い、租税回避のための現金などの高騰が見られます貯蔵庫、在庫の泡など

公式の「インフレ」の欠如は、1970年代後半以降の労働、中産階級の債務、および新しい階級構成の「分解」によって大部分説明できるのでしょうか。インフレの「再分配」または「カスタマイズ」に似ています。

高インフレのない量的緩和は、通貨の速度が遅いことで説明できます。

時代が難しく、開発プロジェクトにすべてのお金を投資する代わりに、金庫に保管している金を購入する不動産大物について考えてみてください。不動産プロジェクトは雇用を提供し、賃金は労働者が経済の他の物を購入するために使用されます（高速）。彼の金庫室の金はそこに座っているだけです（低速）。

経済的トラブルは、信頼性の低下とお金の速度の低下をもたらします。中央銀行が経済に資金を投入することで、これは多少相殺されます。金銭の全体的な速度が経済の生産能力と一致している限り、高いインフレはありません。もちろん、1つの懸念は中央銀行がお金の速度を制御できないことです。したがって、このすべての新しいお金が速度を上げると、中央銀行が制御できない高いインフレが発生する可能性があります。

今、あなたが高騰する価格について言及した場所について考えてください。これらの多くは、富裕層が富を低速で保管できる場所です。不動産、美術、金などです。そのため、効果は非常に関連しています。

フォームのマネーデマンド関数を想定します。

$$M^d_t = P_tY_te^{-\theta i_t}$$

$P_t$$Y_t$$i_t$

金融市場のEquilibirumが課す

$$M^d_t = P_tY_te^{-\theta i_t} = M^s_t$$

一度転送し、ログを取得してから差分を取得して、

$$\ln P_{t+1} - \ln P_{t} + \ln Y_{t+1} - \ln Y_{t} = \ln M^s_{t+1} - \ln M^s_{t} +\theta(i_{t+1}-i_t)$$

$\pi_{t+1}$$g_{t+1}$$m_{t+1}$

$$\pi_{t+1} + g_{t+1} = m_{t+1}+\theta(i_{t+1}-i_{t})$$

$5\%$$1.5\%$$0\%$$2.2\%$

次に、上記の関係によれば、

$$\theta(i_{2014}-i_{2013}) = -2.8\% = -0.028$$

$\theta$$3$

したがって、方程式は粗雑すぎるように見えます...または、それはマネーサプライを2つの要素に分割する方法を開きます。そのうちの1つは経済の価格レベルに影響を与えません。

これは機械的な分解ではありません。商品の価格レベルに関して「中立」と見なされるマネーサプライの増加チャネルを特定し、それらを個別に測定して実験的にテストするには、経済的な議論が必要です。この別れ。

たとえば、上記で使用したM2メジャーは（世界銀行のウェブサイトの引用）として定義されています。

お金と準お金の平均年間成長率。貨幣と準貨幣は、銀行外の通貨、中央政府以外の要求預金、中央政府以外の居住部門の時間、貯蓄、外貨預金の合計で構成されています。この定義はしばしばM2と呼ばれます。これは、国際通貨基金（IMF）の国際金融統計（IFS）の34行目と35行目に対応しています。マネーサプライの変化は、前年のM2のレベルに対する年末の合計の差として測定されます。

たとえば、需要の成長率、時間、預金の増加率を個別に見ることにより、アイデアを持ち始めることができます。

この質問には「はい」または「いいえ」で答えることはできないと思います。以下では、インフレとクラス構造の変更に関するいくつかの問題を見てみましょう。

1.インフレを正確に測定することは非常に難しい

私たちが持っているすべてのインフレ指標（CPI、PPI、ガス、食品などを除く指標）はインフレの推定値です。多分いつの日か、1年以内に行われたすべての市民のすべての購入を記録できるようになるかもしれませんが、それでも完全に正確ではありません。昨年xPhone 4を500ドルで購入したが、今年はxPhone 6を550ドルで購入したとします。これらが異なるモデルであり、xPhone 6が2倍の速さであるとすると、インフレは10％だったと言えますか？アートや高級品に関しては、すべての商品が本質的にユニークであるため、そこでのインフレを特定することはさらに困難です。毎年新しいアイテムをたくさん追加すると、このインデックスは時系列として役に立たなくなるため、インフレのインデックスも更新するのに問題があります。

2.マネーサプライ対策はすべてのお金を測定するわけではありません

連邦準備制度は、いくつかのお金の総計（M0、M1、M2など）を追跡しますが、最も広いメジャー（MZM）でも、市場に流通するお金のみを追跡します。「グリーンスパンの時代」の市場規制緩和以降、店頭（デリバティブ）市場は大幅に成長しました。それらの市場で取引されている多くのお金の楽器があります。BISアカウントによると、数千米ドルに近い（http://www.bis.org/statistics/derstats.htm）。当然のことながら、これらのデリバティブの多くは、米国の銀行、ヘッジファンド、およびその他の大規模な機関投資家のバランスシートにあります。これらのデリバティブが2008年のように機能しなくなった場合、有毒なデリバティブを補うための資金を銀行が見つけられない限り、リーマンブラザーズなどの巨大な銀行を数日で倒すことができます。言い換えれば、銀行は実際の現金を使い切って、不良債権の1セントごとに支払います。これは、お金で満たされる必要がある無限の穴のようなものです。皮肉なことに、デリバティブ取引からの利益は銀行とヘッジファンドに送られます。

3.労働市場の構造変化は不平等を増大させる

団塊の世代の退職を除いて、米国（および世界）は、ハイテク知識ベースの経済への移行を経験しており、教育を受けておらず、スキルの低い人々は以前ほど必要ではありません。高校卒業生の失業率は、米国の大学卒業生の失業率の2倍です（http://www.bls.gov/news.release/empsit.t04.htm）。南ヨーロッパでは、その約3〜4倍の高さです。教育システムは、需要の急増に即座に対応できません。誰もが学位を求めており、「ボトルネック」に押し込まれて大学に入学するのに十分なお金を持っていない人々は、失業したり低賃金になったりします。これらの構造変化は間違いなくインフレを減速させますが、良い統計データがないため、その影響を評価することは困難です。

クラス構造の再構成が説明である場合、私は答えることができません...また、インフレがなければ何を意味するのか不明確ですか？インフレが明らかに0であることはめったにありません（したがって、存在しません）。インフレが低く、特定の割合より低いという意味ですか？

しかし、ポイントに戻って、統計を収集する方法により近い説明が考えられます：インフレは商品のバスケットで計算されます

消費者物価指数に関して言えば、「商品のバスケット」は、アメリカ人の平均的な消費習慣を表す、何百もの一般的に購入される商品のコレクションです。

あなたが高騰する価格を持っているとあなたが指摘したどのエリアも通常このバスケットに含まれていないので、公式のインフレ数値には反映されません。