M0マネーはいつどのように作成されますか？

Federal Reserve Coin and Currency ServiceのWebサイトで は、通貨の注文プロセスについて次のように説明しています。

2015年度の注文に含まれている72億ノートは、国内および海外の顧客からの通貨に対する正味需要の理事会の推定を反映しています。

印刷注文は、発行部数への過去の支払いと受け取り、破壊率、および発行前に新設計ノートの在庫を構築することに基づいて、金種ごとに決定されます。歴史的に、理事会が毎年注文するノートのほとんどは、準備銀行が流通から受け取る不適切な通貨に取って代わります。

準備銀行が破棄する紙幣の推定数は、2015年度に提案された印刷注文の約85％を占め、不適切な通貨と、流通から受け取ったすべての古いデザインの100ドル紙幣が含まれます。循環への準備銀行の正味支払いの予想される成長（支払いから領収書を差し引いたもの）は、主に2015年度の印刷注文のノートの残りを占めています。

この説明から、M0マネーがいつどのように作成されるかは不明です。これは「準備銀行の正味支払い」に関連しているようです。

M0マネーはいつどのように作成されますか？

まず、いくつかの定義を提供すると役立ちます。

M0はすべての紙幣（プラス硬貨と米国紙幣）を含みます。それらが銀行システムに保持されているかどうかに関係なく。

M0は電子ドルを省略しているため、有用なメトリックではありません。FRBに対する2つの主な負債は、電子ドル（Fed Fundsまたは銀行が保有できるFRBの預金と呼ばれることもあります）と紙幣です。

M0 +電子ドル= MB。MBは、政府がお金のために作成したものを測定するためのはるかに優れた測定基準です。

FRBのバランスシートは、どのようにこの作品を示すで例示することがあります。FRBの負債の多くはMBですが、M0ははるかに小さい部分のみです。紙と電子ドルの違いは重要ではありません。銀行がFRBに電子ドルを紙と交換するように依頼した場合（またはその逆の場合）、FRBが義務を負います。FRBが紙切れの場合、財務省の印刷枚数は増えますが、MBは増加しません。

紙のドルは氷、電子のドルは流れる水、MBはシステム内のすべての水（冷凍または流れる）と考えてください。どのような形であっても、水の総量は変わらないため、重要ではありません。

具体的には、タイムラインと元帳エントリを使用して、質問に回答してみましょう。

FRBが銀行からいくつかの資産を購入するとします。彼らはこれらの資産（+ Fed資産）を取得し、銀行に新しい預金（+負債、別名銀行預金）を付与します。今、これは常に開始するために電子ドルで行われます。

次に、銀行には多くの引き出しがあり、連邦政府の拠点の資産の一部を現金資産に変換したいとします。彼らはFRBにこれをするように頼みます、そしてそれは喜んで義務付けられます。FRBは預金債務を減らし、紙幣債務を増やします。この瞬間、M0が増加しました。しかし、それは重要ではありません。重要なのは、FRBが銀行から資産を取得した後にMBが増加したときです。

物理的なお金

M0は紙と金属だけです。紙はワシントンDCとフォートワースで印刷彫刻局によって印刷され、銀行は連邦準備預金口座にある電子マネーを使用してそれを購入します。そこでは何も特別なことはなく、M0が変わっても効果的なマネーサプライは実際には変わりません。

FRBがマネーサプライを増やす方法

あなたが尋ねているように聞こえるのは、FRBが一般にマネーサプライをどのように増加させるかです。FRBは絶えず買い、売り、貸し、借りています。これは、ニューヨークフェッドのオープンマーケットオペレーションデスク、および割引ウィンドウでの銀行への貸付や、フェッドでの預金に対する利息の支払いなどの他のメカニズムを通じて行われます。いつでも、供給された金額（購入、ローン、利息）と流入額（販売、償還、借用）を調べ、その差を計算することができます。 彼らが売ったり借りたりするよりも買ったり貸したりすると、マネーサプライが増加します。それはそれが起こる方法であり、それは継続的に起こっています。供給に多額の資金を投入したり、特定の市場を浮上させようとしたりする場合、市場価格を上回って（または価格を押し上げて）物を買うことがあります。

FRBが一般的にマネーサプライを増やす場合、使用中の物理的なドルの数が増える可能性があります。これは、印刷と彫刻の局がさらに紙を排出する必要があることを意味します。ただし、これは重要な結果ではありません。紙を吐き出すことはお金の供給を増やすものではありません。すべての物理的ドルは電子ドルで購入されるため、有効なマネーサプライは変わりません。

FRBドルの出所

FRBを理解するための鍵は、彼らが実際に予算の制約がない唯一の機関であることを思い出すことです。 彼らが何かを買うとき、彼らはそうするために真新しいドルを作成します。彼らが何かを売るとき、彼らが受け取るドルは事実上消えます。 連邦政府を含む他のすべての機関は、実際に支出するため、または借入によってそれらを取得するために、ドルを持たなければなりません。この性質のために、彼らが何かを買うか、またはローンを作るたびに、マネーサプライは増加します。

ちなみに、FRBがお金を稼いで破壊できるという事実が、FRBのバランスシートについて心配したり、議論したりすることがほとんど意味がない理由です。それは、そのバランスシートがその振る舞いに影響を与える必要がないという特性を持つユニークな制度です。