財務/中央銀行が金を保有するのはなぜですか？

私は、米国財務省が徐々に金準備を売却していることを知っていますが、保有に関しては実際の使命と目的は何ですか？

清算率が遅い理由は何ですか？理由として、「伝統」と「自信を支える」ということさえ聞いたことがある。伝統は言い訳以上のものではありません。自信または信用力は、米国経済の期待されるパフォーマンスと、その活動に対して徴収された税から生じるはずです。なぜなら、財務証券は金に裏打ちされていないからです。

他の国が外貨準備を保有しているのも同じ理由によると思います。議論は、何らかの理由で外国市場があなたの通貨を取るために突然非常に不利になるので、輸入資金を調達したり、短期の対外債務を提供したりする他の交換手段が必要だということです。これは、ギドッティ・グリーンスパン規則に非常に関連しています。

これは、古いゴールドスタンダードからのホールドオーバーです。ゴールドスタンダード規制では、中央銀行を含むすべての銀行が、規制資産として金を保有する必要がありました。最後のゴールドスタンダードであるブレトンウッズ政権では、特に米国はドルを支えるために金を保有しなければなりませんでした。この要件は、1973年のブレトンウッズ合意の崩壊とともになくなりましたが、金はそうではありませんでした。

最近では、金を保有する必要はありません。実際、一部の国、特に1999年と2002年の英国は、かなりの量の銀行保有を売却しました。（ただし、この売却の背後には安定性の問題があることが示唆されていることに注意してください。）連邦準備制度の本の金は、市場価格でさえ保有されておらず、約42ドルの概念上の法定値にマークされています。

同様に、それを保持しないという要件はないので、なぜそれを売るのですか？これらの種類のシステムには多くの慣性がありがちです。

興味深いことに、中央銀行の年次報告書を調べてみると、中央銀行が資産に使用するものにかなりのばらつきがあることがわかります。通常、国債の形で国債が存在しますが、ノルウェーの中央銀行は、おそらく国債の不足のために市場証券を保有しています。連邦準備制度は、金融システムを安定させるために、2007年のcrash落を契機に証券化されたローンを追加しました。

「財務/中央銀行はなぜ金を保有するのか」と尋ねるには、「誰が金を保有するのか」と考えてください。

金は、価値のあるストアであり、数千年にわたる価値の認識の実績があります。激変イベントを通じてその価値を保持することが期待されます。一方、通貨の価値は、それを支持する政府または当局の信仰に依存しています。

それはあなたが尋ねる人とあなたが信じる答えに依存します。ベン・バーナンキ元会長によると、それは「伝統」によるものだという。しかし、それが本当の理由かどうかは議論の余地があります。中央銀行は、人々がドル（法定/紙）が価値があると信じるように動機付けられているため、金の価値を下げるように直接関心を持っています。すべての不換通貨は、常に価値を求めて金と競合しています。誰もがお金の需要を生み出さずに金を貯め始めたら、中央銀行は定義上、無用で無力になります。奇妙なことに、彼らはそれが伝統のためであると主張している間、彼らは確かにそれの多くを保持します。

金は、今日ではお金として使用されていませんが、長期的には価値を保持する資産クラスであり、世界中のあらゆる場所で価値があると考えられています。中央銀行は通常、金を「準備金」として保有し、発行する紙幣の量に基づいて準備金の割合を委任します。さらに、金はインフレヘッジであるため、政府や銀行は、発行する通貨そのものにそれほど苦しむことはありません。

アラン・グリーンスパンがFRBの議長になる前に、彼は「金と経済の自由」（1966）と呼ばれる金に関する魅力的な論文を書きました。世界で最も強力な人の一人として、これは確かに良い読み物です。