「倫理的投資」は何か効果がありますか？

一部の投資信託は、倫理的企業にのみ投資することを目的としています（たとえば、武器会社、汚染者、人権侵害者などの回避）。

または、他の組織は、特定の産業/企業への投資を停止するように資金を要求します。（例）。

倫理的投資に関与している組織の中には、特に大きなものがあります。たとえば、ニュージーランドスーパーファンドは200億ドル相当の価値があり、特定の企業への売却を求める圧力を受けます。

問題は、非倫理的な企業からの売却はそれらの企業に何か影響を与えるのでしょうか？

会社が生産しているものをボイコットする消費者が彼らの収入に直接影響を与えるので、間違いなく効果があることは間違いありません。

同様に、お金を貸すことを拒否したり、倫理的に疑わしい企業に追加の資本を提供したりすると、ビジネスを行う能力が制限されます。

しかし、これまで私は、特定の企業の株式を所有していない見ることができるように、単に人々のための投資の収益向上、したがって、これらの企業の価値をのための需要が減少し、あるそれらの株式を所有して喜んでいます。

倫理的に問題のある会社/業界の所有権をボイコットすることは、それらの会社/業界に影響を及ぼしますか？

資本市場が無限に深い世界では、資本に対する価格反応はあり得ないので、企業の行動への影響は予想されません。資本の動きが遅いことを示す実証的な証拠がいくつかありますだからそれはおそらく本当ではない。倫理的な投資は、資本コストを少なくともいくらか押し上げる可能性があります。どちらの場合、あなたの質問は2つの質問に要約されます。「非倫理的な会社は倫理的な会社になることができますか」とまったく異なるように見えるかもしれません。タバコと軍需企業は他のビジネスにシフトすることができますが、そのビジネスを断念せずに倫理的な投資資金を得ることができません。フェアトレードのコーヒーや認定された紛争のないダイヤモンドのような他のビジネスは、より高いコストで現在のビジネスへの倫理的な投資を可能にするかもしれません。前者のグループは、高価な資本に応じて縮小するという選択肢を1つだけ持っています。後者のグループには2番目のオプションがあります。

その最初のチャネルを1分間無視してみましょう。倫理産業と非倫理産業のある世界について考えてみましょう。ある日、目覚めて倫理的な投資家になる人々がいますが、これは非倫理的な証券の需要に変化をもたらします。企業の資本に対する非弾性需要がある場合（右下のグラフ、から移動）、要求される資本の量は、倫理的選好ショックから比較的ほとんど変化しないため、非倫理的産業に投資された総資本はほとんど変化しません（）。代わりに、非倫理的産業に投資し続けている投資家にとって、リターンは大幅に上昇します（から）。$S_2$$S_1$$Q_2$$Q_1$$P_2$$P_1$

一方、資本需要が非常に弾力的でない場合（左下のグラフ、曲線から移動）、資本収益率はほとんど変化しません（から）が、非倫理的産業に投資された総資本は大きく低下します（から）。その世界では、利益は彼らの資本供給を維持するためにそこにないので、倫理的産業は非倫理的産業を混雑させます。$S_2$$S_1$$P_2$$P_1$$Q_2$$Q_1$

次に、生産シフトを検討します。倫理的慣行への代替が、より高い資本コストを支払うよりも高価である場合、これは重要なチャネルにはなりません。企業は資本市場でなめるのが得策です。ただし、置換の方が安い場合（資本需要が非弾性で置換が容易な場合など）、行動の適応が主要なチャネルになります。

実際には、倫理的投資は企業にコストを課すのですか？James J. AngelとPietra Rivoli（1997）による理論的展望では、資本コストと数量への実際の影響はごくわずかであり、一般的な状況下では業界の縮小も業界の変革も重要ではないことを示唆しています。より多くのお金が倫理的な投資にシフトするならば、これは簡単に変わるかもしれません。

その効果は、より持続可能な報告であり、環境と社会の改善のための戦略的目標の設定につながります。

倫理的な投資ファンドは、持続可能性または統合されたレポートで公開された結果に基づいて投資決定を行います。これは、企業が持続可能性の取り組みについて報告するよう圧力をかけます。このレポートの欠点は、多くの場合、財務諸表よりも前向きで監査が難しいことです。ただし、レポートは通常、長期的には継続的に環境を改善するターゲット設定と一緒になります。倫理的で持続可能な資金の報告と開示に関するオーストラリア政府の報告のエグゼクティブサマリーと、それを義務化するという考えをご覧ください。

ただし、これらのファンドは依然として石油、鉱業などの汚染産業に投資することに注意することが重要です。しかし、彼らは社会的および環境的影響を最小限に抑えるこれらの産業内の企業に投資します。